新纪元期货：黑色需求不及预期 整体延续调整之势

　　黑色系整体延续调整，铁矿石继上一交易日触及10%停板后周三续跌5.24%，螺纹失守4600点一线，焦炭、焦煤仍然分别在2300和1500点一线挣扎，钢铁系主要受短期需求不及预期、去库存压力以及钢厂检修增多的影响。采暖季结束、煤矿供给回升，令郑煤遇阻650一线回落，玻璃、纯碱相对坚挺，但不宜过分追涨。二月宏观数据好于预期，应注意宏观情绪扰动。分品种来看：

　　铁矿石：节后钢厂停产检修陆续增多，据我的钢铁调研，截至3月9日唐山地区126座高炉中有51座检修（不含长期停产），检修高炉容积合计42244m?；周影响产量约76.58万吨，产能利用率72.56%。1-2月铁矿石进口量达到1.815亿吨，较上年同比增长2.8%。铁矿石港口库存回升至去年11月20日当周以来的新高12789.20万吨，巴西和澳洲对铁矿石的发运相对平稳。3月9日市场传言唐山要求按照一级红色预警执行环保限产， 若被证实将继续新增高炉检修17座，矿价就此崩塌。05合约调整将延续，建议逢反弹短空，暂时考验1000点支撑，若进一步失守将看向900点一线，密切关注后续高炉复产情况，中长期铁矿石上行基础仍存。

　　螺纹钢：市场交易的热点即节后需求短期不及预期，尽管表观消费量逐步回升，但当前螺纹钢社会库存和厂内库存仍在积累，去库压力较大，虽有高炉检修的支撑，原料价格崩塌也拖累钢价，螺纹05合约失守4600点一线，日线跌落拐头向下的5日和10日均线，MACD显现短空信号，期价或回补节后跳空缺口，建议依托4700点逢反弹短空。

　　双焦：焦炭05合约的下行趋势十分显著，自3000点以来领先现货回吐涨幅，焦化利润已经大幅收缩，一季度末焦炭新增产能要陆续增加，短期叠加钢厂检修，焦炭各环节库存回升，现货价格开启连续调降，期价失守2500点后快速杀向2300点之下，短期期现价差走扩，05合约暂维持2300一线挣扎，短空谨慎持有但不宜过分追空，焦煤则在焦炭开工良好的提振下，维持1500点一线震荡，表现相对抗跌。

　　郑煤：商品市场氛围略有转变，采暖季结束叠加煤矿供给稳定，郑煤05合约自600关口探低回升，修复1月中旬以来的快速下跌，期现基差显著回归，近期遇阻650一线波动加剧，重心下移，注意调整压力，多单暂时离场。

　　玻璃纯碱：玻璃库存回升，期价承压，而纯碱陷于限产传言以及玻璃产量回升的利好之中，价格短期维持强势，可空玻璃、多纯碱套利。

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